Co sprawia, że Bitcoin jest rzadki? Dlaczego Bitcoin ma wartość?

Jedyna droga prowadzi w górę. Przynajmniej taką nadzieję mają właściciele Bitcoina.

Bitcoin to najstarsza i najbardziej znana kryptowaluta na świecie. Imponującym wyczynem jak na pierwszy w swoim rodzaju projekt jest to, że bardzo niewiele aktywów kryptograficznych zbliża się do kapitalizacji rynkowej i wartości Bitcoina. Dlaczego BTC, wspierany przez platformę zaprojektowaną tak, aby naśladować niedobór złota, jest dziś tak samo funkcjonalny, jak w 2009 roku?

Bitcoin się starzeje

Chociaż Bitcoin był pierwszy, według Forbesa co najmniej 22 932 kryptowaluty zaludniają obecnie ekosystem wspierany przez nowsze protokoły i technologie. To sprawia, że Bitcoin jest względnym dinozaurem w krajobrazie kryptowalut. Transakcje Bitcoin trwają dłużej i niezwykle trudno jest skalować sieć monety w taki sam sposób, jak w przypadku Ethereum.

Mimo to dominacja Bitcoina na rynku nigdy nie została odwrócona przez żadną inną kryptowalutę, a jego udział rzadko spada poniżej 40%, co jest zdumiewającym wyczynem, biorąc pod uwagę gęstość zaludnienia tej branży.

Co zatem gwarantuje, że Bitcoin pozostanie tak dominujący jak zawsze w całym ekosystemie kryptograficznym? Odpowiedź leży w inteligentnie zaprogramowanym mechanizmie stałego niedoboru.

Jednym z najbardziej godnych uwagi aspektów Bitcoina jest to, że podaż tej monety w obiegu jest ograniczona do zaledwie 21 milionów BTC, przy czym wydobyto już 19,4 miliona BTC. Liczby te są znacznie niższe niż w przypadku większości innych aktywów kryptograficznych o dużej kapitalizacji, które znajdują się w pierwszej setce pod względem kapitalizacji rynkowej.

W chwili pisania tego tekstu istnieje tylko siedem innych kryptowalut, których podaż w obiegu jest niższa niż Bitcoina, co czyni tę największą monetę świata czymś wyjątkowym w branży.

Ponadto kapitalizacja rynkowa Bitcoina również przewyższa branżę, osiągając łączny limit wynoszący 500 miliardów dolarów w momencie pisania tego tekstu. Co imponujące, podczas ostatniej hossy monety, której kulminacją była nowa, najwyższa w historii wartość 69 044 dolarów w listopadzie 2021 r., szczytowa kapitalizacja rynkowa Bitcoina przekroczyła wartość 1,26 biliona dolarów, zanim nadejście „kryptozimowej zimy” wymusiło surowe korekty w całej branży.

To właśnie połączenie wysokiej kapitalizacji rynkowej i niskiej podaży w obiegu sprawia, że Bitcoin jest tak cennym aktywem. Cena BTC nie spadła poniżej 10 000 dolarów od lipca 2020 r., a biorąc pod uwagę, że około 92% całkowitej podaży Bitcoina w obiegu jest już aktywne, konieczna byłaby poważna wyprzedaż ze strony inwestorów, aby aktywa ponownie spadły do wartości poniżej 10 tys. dolarów.

Ten stały niedobór znacząco przyczynia się do popularności Bitcoina. Ale co sprawia, że BTC jest tak rzadkie? Przyjrzyjmy się bliżej niedoborowi Bitcoina.

Co sprawia, że Bitcoin jest „rzadki”?

Nie ma nic przypadkowego w niedoborze Bitcoina. Jego podaż w obiegu była bardzo świadomym wysiłkiem enigmatycznego i anonimowego twórcy Bitcoina, Satoshiego Nakamoto.

Projektując Bitcoin, Nakamoto ustanowił mechanizm proof-of-work. BTC jest „wydobywany” przez użytkowników wykonujących trudne „zadania”, takie jak złożone równania matematyczne. Proces ten wykorzystuje ogromne ilości mocy obliczeniowej, a górnicy są nagradzani BTC za swój wkład w sieć.

Proces wydobycia zapewnił, że Bitcoin nie byłby postrzegany jako bezwartościowy w momencie jego uruchomienia, wstrzymując podaż w celu zwiększenia zainteresowania. Stałe wypuszczanie BTC jako nagrody za wydobycie oznacza, że składnik aktywów ma strukturę odporną na inflację, która nie jest tak powszechna w świecie waluty fiducjarnej ze względu na zdolność banków centralnych do produkcji większej ilości waluty, kiedy i kiedy tego chcą.

Ze względu na tę ograniczoną podaż korzystne dla inwestorów może być postrzeganie Bitcoina jako bardziej przypominającego złoto niż tradycyjną walutę. Ze względu na ograniczoną podaż i złożoność procesu wydobycia wielu analityków rynku porównało BTC do „cyfrowego złota” z większą funkcjonalnością.

Ponadto niedobór Bitcoina przypadkowo wzrósł w wyniku utraty BTC na przestrzeni lat. Według raportu firmy analitycznej Chainalytic, od 2,78 do 3,79 miliona BTC zostało utraconych na zawsze, co stanowi około 23% całkowitej liczby Bitcoinów znajdujących się obecnie w obiegu.

Musimy także wziąć pod uwagę portfele BTC Satoshiego Nakamoto, w których według szacunków aż 1,1 miliona BTC pozostawało uśpionych przez ponad dekadę. Chociaż doprowadziło to do pytań o los założyciela Bitcoina, może się zdarzyć, że te fortuny nigdy nie zostaną odzyskane.

Według szacunków Cane Island Digital Research w obiegu znajdzie się maksymalnie zaledwie 14 milionów BTC ze względu na częstotliwość gubienia lub spalania monet w niedostępnych portfelach.

Co to jest halving Bitcoina? Jak halving Bitcoina wpływa na cenę?

U podstaw skrupulatnie obliczonego niedoboru Bitcoina leżą zaprogramowane wcześniej zdarzenia związane z „zmniejszeniem o połowę”.

Halving Bitcoina, czyli „halving”, to wydarzenie, które ma miejsce mniej więcej co cztery lata po wydobyciu 210 000 bloków w sieci blockchain.

Chociaż zdarzenie halvingu może wydawać się skomplikowane, jest to stosunkowo prosty mechanizm. Mówiąc najprościej, po wydobyciu każdych 210 000 bloków wolumen BTC przyznawanych górnikom spadnie o połowę. Kiedy Bitcoin wystartował w 2009 r., górnicy otrzymywali 50 BTC za każdy utworzony przez siebie blok, a do 2012 r. liczba ta została zmniejszona o połowę do 25 BTC. Po trzech kolejnych wydarzeniach związanych z halvingiem nagroda za blok Bitcoina wynosi 6,25 BTC, a liczba ta ma spaść do 3,125 BTC w długo oczekiwanym halvingu w 2024 r.

Wydarzenia związane z halvingiem Bitcoina aktywnie zmniejszają ilość monety poprzez ciągłe zmniejszanie jej podaży o połowę. Chociaż w 2009 r. do portfeli górników napływał stały napływ BTC, do 2024 r. zaledwie 6,75% nagród blokowych dla górników wejdzie do obiegu. To aktywnie tworzy mniej dostępnych BTC, aby zaspokoić popyt rynkowy, a tym samym mniej dostępnych BTC dla nowych inwestorów.

Istnieją również namacalne dowody na to, że te wydarzenia związane z halvingiem podnoszą cenę Bitcoina. Chociaż w świecie kryptowalut istnieje niewiele rozpoznawalnych trendów ze względu na dużą zmienność rynku, model przepływu akcji Bitcoina pokazuje stosunkowo spójny wzorzec wzrostu aktywów w miesiącach następujących po halvingu.

Jak widać z poniższego modelu przepływu zapasów Bitcoina, wartość aktywów wzrosła, osiągając nowe, najwyższe w historii wartości w ciągu około 12 do 18 miesięcy po halvingu.

Ponieważ kolejny halving Bitcoina ma mieć miejsce około kwietnia 2024 r., inwestorzy już spekulują na temat wpływu, jaki ten mechanizm stałego niedoboru może mieć na utorowanie drogi do kolejnej najwyższej w historii wartości BTC.

Zapewniony niedobór i zmienność

Podsumowując, halving Bitcoina jest godnym zaufania trendem w krajobrazie kryptowalut podatnym na znaczną zmienność. Oznacza to, że inwestorzy powinni zawsze zdawać sobie sprawę, że żaden powtarzający się trend nie gwarantuje wzrostu wartości aktywów, nawet jeśli wykazano, że tak się dzieje w przeszłości.

Jednakże takie podejście do utrzymywania niedoboru BTC jest nieocenionym wskaźnikiem do naśladowania dla inwestorów i może pomóc w podejmowaniu decyzji na dłuższą metę. Śledząc wydarzenia związane z halvingiem Bitcoina i inne czynniki, takie jak nastroje rynkowe, może się zdarzyć, że „cyfrowe złoto” kryptowaluty stanie się płynnym magazynem bogactwa.